美国证券交易委员会周五宣布，不对Robinhood就前总统特朗普及其相关人士账户的交易报告违规行为处以罚款，仅发出警告信并要求其加强内部合规流程。这一从轻处理决定引发市场关注。
事件回顾
SEC调查发现，Robinhood在2024年至2025年期间，未能及时提交与特朗普及其家族企业关联账户相关的多笔大规模期权交易报告。这些交易涉及特朗普媒体科技集团等股票的看涨期权，总价值超过5000万美元。根据监管规定，券商应在交易完成后10分钟内提交报告，而Robinhood的部分报告延迟了数天甚至数周。
从轻处理的原因
SEC执法部门在声明中给出了三点理由。首先，Robinhood在发现问题后主动向SEC报告，并配合调查。公司进行了全面的内部审查，对相关员工进行了纪律处分，并升级了报告系统。其次，Robinhood此前没有类似的重大违规记录。该公司的历史违规主要集中在客户沟通和订单流支付等问题上，而非交易报告。第三，SEC认为没有证据表明Robinhood的延迟报告是为了操纵市场或故意隐瞒信息。调查确认违规源于内部流程缺陷和人员培训不足，而非恶意行为。
Robinhood的回应
Robinhood发言人表示，公司对SEC的认可表示欣慰，并已采取实质性措施改进合规基础设施。公司将加强对复杂期权交易的实时监控，并增加合规人员的配置。
行业背景
SEC近年来加强了对券商交易报告合规性的审查。2024年，另一家在线券商因类似违规被罚款150万美元。Robinhood此次被从轻处理，可能与其自我披露和主动整改有关。然而，监管机构也向行业传递了一个信号——主动披露和及时整改可以减轻处罚，但不能免除责任。
政治因素
此次从轻处理正值Robinhood寻求扩大其加密货币和预测市场业务之际，并正在与监管机构就多项合规事宜进行沟通。部分法律专家指出，SEC可能希望避免在选举年激化政治争议。但SEC官员否认任何政治因素影响了执法决定。该事件再次引发了关于监管机构执法自由裁量权的讨论。
周五尾盘，Robinhood股价上涨约1.5%。今年以来，该股已累计上涨约8%。分析师普遍认为，从轻处理有利于消除监管不确定性，对公司股价构成积极因素。投资者将关注Robinhood能否在下半年推出新的产品线并实现盈利增长。
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责任编辑：张俊 SF065
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